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四季度出現(xiàn)行情的概率較大。基于這一判斷，當(dāng)前變盤時(shí)間節(jié)點(diǎn)正在臨近。

昨日成交額1.62萬億元，已創(chuàng)年內(nèi)新低。市場表現(xiàn)疲弱，投資者情緒低迷，但恰恰在這種狀態(tài)下，變盤可能正在醞釀。判斷依據(jù)主要有四點(diǎn)。

第一，資金層面。對多數(shù)個(gè)人投資者而言，資金動(dòng)向是最直觀的參考指標(biāo)。當(dāng)前市場如同一個(gè)人聲鼎沸的菜市場突然安靜下來——賣魚的還在、賣雞的還在，但已無人喊價(jià)。地量意味著市場參與意愿降至低點(diǎn)，同時(shí)也說明拋壓已經(jīng)衰竭。市場如同一根被壓緊的彈簧，橫盤時(shí)間越長，后續(xù)釋放的能量越大。

第二，利空測試。無論是加息預(yù)期升溫，還是AI方向的利空，市場均以真金白銀做出反應(yīng)，但股價(jià)并未明顯下行。按常理，利空疊加應(yīng)導(dǎo)致低開低走，實(shí)際卻是震蕩反復(fù)、低開高走、波動(dòng)收窄。股價(jià)比任何人的判斷都更誠實(shí)，利空砸不動(dòng)，說明市場內(nèi)在承接力較強(qiáng)。

第三，情緒層面。當(dāng)前大街小巷已無人討論股市，情緒指標(biāo)已接近冰點(diǎn)。歷史規(guī)律顯示，人聲鼎沸時(shí)往往接近頂部區(qū)域，無人問津時(shí)往往接近底部區(qū)域。這一規(guī)律經(jīng)過多輪市場周期驗(yàn)證，當(dāng)前市場溫度已接近冰點(diǎn)。

第四，時(shí)間窗口。中秋與國慶假期臨近，若連續(xù)計(jì)算可達(dá)13天，按常規(guī)邏輯大資金不愿在此時(shí)發(fā)起進(jìn)攻。但A股的特點(diǎn)在于出其不意——近兩年國慶前一周左右，不少資金反而會(huì)博弈政策預(yù)期，越臨近假期活躍度可能越高。因此，不宜以單日漲跌判斷，而應(yīng)觀察一段趨勢能否在此形成變盤拐點(diǎn)。

從技術(shù)面看，上證、科創(chuàng)、創(chuàng)業(yè)板三大指數(shù)趨勢目前仍向下，左側(cè)拐點(diǎn)尚未出現(xiàn)，右側(cè)更未確認(rèn)。當(dāng)前主要博弈的是預(yù)期差——當(dāng)多數(shù)人預(yù)期不佳時(shí)，反而可能出現(xiàn)機(jī)會(huì)。量能衰竭、利空砸不動(dòng)、情緒冰點(diǎn)、時(shí)間窗口臨近，四個(gè)因素共同指向同一判斷：市場正在積蓄力量，變盤尚未開始，但已進(jìn)入醞釀階段，仍差一些觸發(fā)條件。

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